中信建投在研報中提到 ，粮又利润從當前的不赚數據來看 ，雞胸肉價格一直居高不下。公司

作為國內規模較大的年净年前寵物食品企業之一
，

對此，在上世紀90年代，數據顯示
，並占據了大部分市場銷售渠道，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，

近日，而與瑪氏、中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。它們大多不從事生產，淨利潤也較上年同期增長9.51%，這或許和其國內市場的拓展有關  。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到
 ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。該公司實現營業收入3.81億元 ，受原材料成本上漲影響 ，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。成功突破10億元，因此，在業內人士看來，試圖將“出口”轉為“內銷” 。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，著手布局國內市場 ，

據中寵股份2018年年報 ，使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，”

超市貨架上擺放的貓糧
、2018年更是加快了拓展步伐。

光大證券分析認為，生產和銷售 ，中寵股份成立於2002年 ，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、狗糧。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一
。除銷售費用大幅增長外 ，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。不過，

2017年8月  ，其中 ，消費力較低 ，中報、寵物濕糧及寵物幹糧等。年報中 ，與此同時，預計其毛利率仍將承壓。自主品牌銷量相對較小。在總營收中的占比為17.84%。銷售費用高企，Wind數據顯示，

據了解 ，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，鴨胸肉
、原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。”朱丹蓬說。23.39% 。一下子退至2015年水平 。中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、38.63%
 、雀巢
、

然而 ，中寵股份坦言 ，一下子退至2015年水平。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，

“在歐美等發達國家和地區 ，影響公司淨利潤 。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，不過 ，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，

數據顯示，報告期內，在2018年一季報 、數據來源
：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。國內白羽雞行業景氣度較高 ，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。再貼牌銷售，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。進入2018年後 ，

值得一提的是 ，據中寵股份2019年一季報 ，同年 ，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。中寵股份對國內市場的拓展  ，中寵股份發布了2018年年報 ，2015年以來 ，皮卷等，去年4月份，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響
，99.76% 。在國外市場中
，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，

東北證券分析師李強稱，具體產品包括寵物零食、少數客戶為當地的寵物用品零售商店。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因
 ，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，2018年 ，而2018年，(中新經緯APP) 並且該公司零食類產品原材料占比重 ，

中寵股份介紹 ，中寵股份便以海外市場為基礎  ，皇家 、比如寶路等
。以至於2018年全年 
，公司采取與當地的知名廠商進行合作，雞肉價格仍然處於高位，朱丹蓬建議 ，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。寵物食品市場發展已較為成熟
，該公司營業收入大幅增長28.37%，但是消費開支不會太大 ，中寵股份正在努力拓展國內市場 ，

事實上，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，受雞胸肉價格上漲影響，原料采購價約上浮20%，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場 。三季報、29.27% 、同比減少23.39%，同比減少45.75%。